近日，太平洋证券股份有限公司（以下简称“太平洋证券”）发布公告，就上海证券走动所《对于太平洋证券股份有限公司2025年年度论说的信息深入监管问询函》（上证公函〔2026〕774号）干系问题进行了陈述。公告详备评释了公司2025年辩论功绩与行业趋势相反、季度功绩波动、信用业务风险及债权投资减值等商场心情问题，并深入了年审司帐师的核查观点。

根据年报，太平洋证券2025年度齐备贸易收入13.27亿元，同比增多0.6%；归母净利润2.11亿元，同比减少4.32%。值得提防的是，公司功绩呈现权贵季度波动，第三季度归母净利润达1.25亿元，占全年的59.33%，而第四季度则出现0.35亿元赔本。同期，各季度辩论活动产生的现款流量净额波动较大，第一季度为-10.71亿元，第二季度转为11.67亿元，第三、第四季度差异为3.05亿元和4.52亿元。

针对功绩与行业趋势的相反，太平洋证券示意，2025年证券行业举座辩论功绩权贵回升，43家上市券商齐备贸易收入0.55万亿元，同比增长29.23%，归母净利润0.21万亿元，同比增长43.75%。公司功绩未能同步增长，主要受三方面身分影响：一是权柄类投资业务握仓计谋不及，全年齐备收入0.17亿元，同比减少15.55%；二是投行业务收入同比减少56.59%，主要因上年同期基数较高（2024年投行业务收入1.74亿元，2025年为0.75亿元）；三是出于审慎性原则，对年底存在进一步减值迹象的钞票计提减值准备2474.75万元。

公司2025年各业务板块分季度毛利率情况如下：

分行业

第一季度

第二季度

第三季度

第四季度

贸易收入

贸易资本

毛利率(%)

贸易收入

贸易资本

毛利率(%)

贸易收入

贸易资本

毛利率(%)

贸易收入

贸易资本

毛利率(%)

证券经纪业务

13，288

9，026

32.08

11，932

7，424

37.78

18，975

12，390

34.70

15，009

8，550

43.04

信用业务

3，082

86.80

3，024

87.25

3，532

89.01

2，119

58.13

证券投资业务

9，437

2，003

78.78

10，836

1，931

82.18

14，458

2，226

84.60

1，546

3，525

投资银行业务

1，627

2，227

-36.86

1，955

2，440

-24.80

1，869

2，457

-31.49

2，085

3，096

-48.48

钞票不破产务

1，613

1，265

篮球比赛投注app(中国)官网

21.55

1，364

1，257

7.84

2，221

1，340

39.65

7，050

2，837

59.76

对于第三季度功绩权贵优于其他季度的原因，公司指出，当期信用业务、证券投资业务毛利率达到全年峰值，钞票不破产务毛利率较前两季度权贵提高。其中，信用业务第三季度两融业务日均领域26.35亿元，2026世界杯中国压球官网齐备利息收入3513万元；证券投资业务收拢商场机遇，提高股票及可转债投资仓位，齐备投资收入1.45亿元。

第四季度功绩下滑并出现赔本，则主要由于证券投资业务未能实时磋商计谋，股票投资赔本3016万元，可转债投资收益环比减少4850万元，同期公司计提了钞票减值及预测欠债。

在信用业务方面，太平洋证券深入，截止2025年末，公司融资融券业务余额28.66亿元，较上年末增长25.23%，平均保管担保比例为286.76%；自有资金出资的股票质押式回购业务无融出资金余额。近三年信用业务辩论情况如下：

形式

2025年度

2024年度

2023年度

金额

同比变动(%)

金额

同比变动(%)

金额

贸易收入

11，757

0.79

11，665

-27.27

16，040

贸易资本

2，068

不适用

-31

6，080

其中:计提股票质押减值准备金额

10

不适用

-1，895

4，826

贸易利润

9，689

-17.16

11，696

17.43

9，960

毛利率(%)

82.41

减少17.86个百分点

增多38.17个百分点

62.10

两融业务领域

286，612

25.23

228，868

11.68

204，925

股票质押业务领域(含转应收)

0

6，333

-10.76

7，097

公司示意，信用减值准备是导致信用业务功绩波动的主要原因，减值计提严格罢职司帐准则，与公司举座风险偏好相匹配。现在信用业务不存在其他潜在风险或减值迹象，不需尽头计提减值准备。

对于债权投资过火他债权投资，截止2025年末，公司债权投资账面原值20，561.03万元，累计减值2，544.21万元；其他债权投资运行资本17，633.05万元，累计减值14，936.79万元。减值主要连合于部分债券形式，公司已针对干系债权诞生专项投后追踪不停机制，并判断现在减值计提充分，后续不存在大额计提风险。

此外，太平洋证券还评释了资管业务受托领域及收入下滑、投行业务由盈转亏、拆入资金下落等问题。公司示意，将在2026年研判商场形式，采纳隆重计谋，全面加强质地不停，栽培并优化各业务条线，打造以投研才气为中枢的业务体系。

年审司帐师对公司陈述实质进行了核查，以为公司干系收入及资本阐述稳健企业司帐准则法规世界杯压球官网，未发现陈述实质与审计字据存在不一致的情况。